财联社10月31日讯（裁剪 卞纯）好意思东时刻周四，Meta 股价遭到大幅抛售，原因是此前一天，该公司本年第三次调高了老本开销预期，这令分析师感到懆急，惦念其东说念主工智能开销“失控”。

Meta股价周四收盘下降11.33%，创下三年来最大单日跌幅，市值挥发了2147亿好意思元（约合1.53万亿元东说念主民币）。传说念琼斯商场数据公司（Dow Jones Market Data）的数据，这创下了好意思国企业史上第十大单日市值损失，同期亦然Meta历史上第二大单日市值损失——仅次于其2022年2月3日录得的2320亿好意思元的市值损失。

Meta周三好意思股盘后公布了2025年第三季度财报。该公司在最新财报中上调了2025年的老本开销预期，现在预测老本开销将在700亿至720亿好意思元之间，此前预期区间为660亿至720亿好意思元。该公司还暗示，来岁的老本开销增长可能会“显明加大”，这主如若由于其在东说念主工智能基础依次配置方面的合手续开销。

Meta首席履行官马克·扎克伯格称这项开销计是为跟上东说念主工智能需求的一种技术，他同期暗示，如果公司过度配置（AI基础依次），不错在夙昔继承极端的臆测能力。

扎克伯格还暗示，公司AI告白用具已终了超600亿好意思元的年化营收。他强调，这标明这项参加至少曾经获得到报，这极少至关蹙迫。

关联词，这不足以改换投资者对该公司可能过度开销的担忧。

一些分析师将Meta的最新开销假想与该公司此前不受华尔街看好的开销假想（在元天地界限的大范围投资假想）并为一谈。2022年10月27日，该公司股价曾经因开销担忧暴跌约25%。

问题不仅在于Meta加大了对东说念主工智能的参加，更在于Meta如斯积极追求的东说念主工智能投资类型是否能产生相应的财务答复仍未可知。

投行密集下调Meta看法价

值得提神的是，天然归并日公布财报的微软、谷歌母公司Alphabet也在加大AI开销，但商场对Meta开销的担忧样式显明尤为剧烈。这一方面是因为，相干于谷歌和Alphabet，Meta的AI投资答复旅途不够明晰。另一方面，由于一次性所得税开销的影响，该公司第三季度盈利大幅不足预期；此外，其元天地业务板块Reality Labs当季生意耗损达逾 40亿好意思元。

在Meta发布财报后，多家投行的分析师下调了该公司股票的看法价。好意思国银行寰宇辩论（BofA Global Research）分析师Justin Post将其对Meta的看法价从900好意思元下调至810好意思元，但重申了对该股的“买入”评级。

KeyBanc Capital Markets的股票分析师Justin Patterson也将其对Meta的看法股价从905好意思元下调至875好意思元，同期保管“增合手”评级。

TD Cowen分析师John Blackledge将Meta的看法价从875好意思元下调至810好意思元，但保管“买入”评级。

此外，摩根士丹利的Brian Nowak、高盛的Eric Sheridan、花旗的Ron Josey和Cantor Fitzgerald的Deepak Mathivanan瓜分析师也下调了他们对Meta的看法价，同期保管对该股的 “买入”或“增合手”评级。

也有多家投行下调了Meta的评级。奥本海默30日将该股评级从 “跑赢大盘” 下调至 “合手平”，原理是对该公司在东说念主工智能界限激进投资的不细则性日益加多。

奥本海默将Meta的大王人AI开销与此该公司先前高成本但答复有限的名堂进行了类比。

“在营收出路不解的情况下大举投资超等智能，这与2021至2022年的元天地开销如出一辙。”奥本海默分析师在呈报中写说念。他们指的是Meta最近配置的超等智能实验室（Superintelligence Labs），该实验室专注于开辟有望超越东说念主类解析的东说念主工智能。

奥本海默指出，Meta第四季度隐含的运营和老本开销均比华尔街预期跳跃约 7%，同期公司预测2026财年老本开销增长将 “显明大于2025年”，用度增长将 “权贵快于” 2025 年的 23%，这些王人独特了华尔街预期。

奥本海默许为，“除非2027年前功绩出路变得明晰，不然投资者将难以合明白释Meta的市盈率”，因为 “高额开销已对消了刚劲的营收增长”。奥本海默分析师还将Meta的情况与Alphabet进行了对比，称后者“市盈率合理、盈利可预测”。

投行Benchmark分析师周四也将Meta的股票评级从“买入”下调至“合手有”。该行分析师暗示，他们预测Meta股价“在为迄今失控的老本开销找到合理的答复依据之前，最多只可在区间内波动。”

分析师写说念，尽管Meta的告白业务占据主导地位，但该公司 “仍需讲授告白业务以外的投资能产生答复”。

Benchmark分析师暗示，Meta在其它业务界限的东说念主工智能投资，如机器东说念主偏激Llama东说念主工智能基础模子，“出路没那么细则”，因其濒临来自OpenAI、谷歌和特斯拉等老本范围终点的敌手的竞争。

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